短线游资操盘新特征:单日无法完成“吸拉派落”

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原标题:短期热钱交易新特点:单日完成“吸送”

《证券时报》记者王小玮

自科技创新板和创业板(以下简称“两板”)实行注册制改革以来,成为各类基金“淘金”的重要阵地,不少短期基金悄然改变了“封杀”二级市场的方式。

《证券时报》记者从多方采访中了解到,一些短期热钱以不同于主板市场的模式交易“双板”股票,甚至在创业板和科技创新板之间。总体来说,分散持股、快进快出已经成为很多短期基金的重要特征,部分股票在单日内实现了“吸拉”。

游资快进快出

“现在我们更愿意参与科技创新板和创业板的股票交易,这是一个利润大阻力小的新方向。”负责华南私募发行的人士海建告诉《证券时报》记者。从今年8月海建所在的私募机构选择标的股票开始,科技创新板和创业板活跃股成为关注的主要对象,部分活跃的创业板股票单个月累计成交1000万元。

北京一家投资机构的负责人王珂也告诉记者,自9月份以来,他的股票池一直首先集中在创业板。“我交易的资金量在1000万元的水平,每天都在进行一定规模的T 0交易。由于创业板股票的高波动性,在创业板做T的成功率比较高。”

海建和王珂都表示,创业板的低价股已经进入目标池。保利信、华谊嘉信等低价股8月份都出现了大幅持续上涨。在海建等交易员眼中,这可能预示着创业板的牛市特征。“按照以往a股规律,大部分牛市都会淘汰10元以下的低价股;熊市往往会淘汰很多100元以上的高价股票。”他向记者分析。

这种预期吸引了很多雇主,尤其是短期基金进入创业板。然而,值得注意的是,一些雇主并没有保持库存,而是通过快进和快出来降低成本和提高效率。一个很大的特点就是很多雇主更热衷于创业板市场的T 0操作。

益田投资负责人林翔对《证券时报》记者表示:“为了适应新的市场生态,我们的基金从今年8月份开始改变。现在我们采用的是分散持股、快进快出的模式。”比如林翔,他交易的基金在9月初台基股价暴涨时迅速开仓。买的第一天他就做了一批T 0,第二个交易日公司股价上涨超过10%的时候,都盈利了。

这种操作方式也越来越多地体现在一些个股的公开交易信息中。以天马科技为例。自2020年10月底以来,公司股票经历了三次20%的涨停。这期间,作为热钱基地之一的拉萨团结路二营业部,财富证券大概率开了几轮T 0操作。11月9日,营业部购买591.35万元,购买金额排名前五。销售部第四名;同时共售出人民币517.69万元,在同一天的五大销售部门中排名第五。另外,在盈科锐等一些公司披露的龙虎名单中,前五的销售部门都有具体的买入金额和卖出金额的比例,很有可能都是当天进行了T转操作。

市场新特征

“以前一般需要几个月才能完成吸、拉、调、落。现在我更倾向于在一天内完成这个过程,有利于资金周转率高。”王珂向记者介绍。

王珂认为,部分基金愿意做T,有两大背景:一方面,大部分股价活跃,创业板公司的流通股本和流通市值较小,单日T收益较高;另一方面,它来自市场的“大批量报价”,这使得它相对容易形成

林翔表示,“创业板和科技创新板在成交量、限价等方面都有比较优势。近期包括盈科锐、晨曦航空等部分股票,短期涨幅能快速达到1倍,在主板市场是不可能实现的。在逐利属性和追求效率的原则下,基金更愿意参与,他们交易的基金在部分股票中也起到了‘每日限死班’的作用。”

创业板的波动性越来越大,采用这种快进快出的模式,必然伴随着更大的风险。很多用人单位都形成了自己的对策。海建认为,除了分散持股和快进快出之外,还需要对业绩进行综合分析,提前解禁。同时,我们将加大对创业板公司的研究。“只有在研究确认基本面的基础上,再参与此类主题创业板公司的短期投机,我心里才有底。”

这种“不战而屈人之兵”的卖空心态,与“两板”市场呈现的诸多新特征是一致的。

一方面,很多“双板”股票虽然实现了涨停,但与之前的不同,通常是在涨停后的第二天继续上涨。但很多股票在第二个交易日出现了价格大幅走低、股价表现低迷的新特点。以英博为例。自11月以来,公司分别在10日、13日和20日经历了三次20%的每日限额。但根据前两次的市场展望特征,股价开盘价更低,下跌,次日收盘。这种趋势也体现在很多股票上,比如天马科技。

另一方面,即使个股涨停持续,支撑市场的资金也发生了很大变化。以ST金刚为例,作为创业板市场遭遇ST的四只股票之一,公司在11月17日和18日收盘时涨停20%。然而,从披露的龙虎名单来看,除了蔡东拉萨团结湖第二营业部外,两个交易日的主要买家资金都发生了变化。

差异化路径

王珂承认,他没有长期资金、耐心和理性。“创业板注册制度改革后,热钱,尤其是‘板玩家’,更倾向于做创业板股票;从我们接触的一些长期基金来看,价值投资基金在创业板和科技创新板市场不会是短期的,也不会急于参与,表现出一定的耐心和决心。”

事实上,即使是创业板和科技创新板通常也具有市值小的特点,但两个板块的股价表现和资本发挥存在差异。

以IPO为例,康泰医疗在创业板上市首日的波动幅度高达30倍,龙鱼、尹仲时尚等股票在上市首日也呈现出高低微的走势。在科技创新板块,以富光为代表的股票在经历了首日大涨和短期回调后再度走高,而华德、交空科技等公司也走上了这条路。

海建表示,这与“两板”的资金使用有关,这两块板对102%或98%的价格笼子有不同的报告规则。

大多数短线交易者都对这种新模式和新功能感到兴奋。王珂认为,“创业板改革激活了市场,未来一定会造就更多的私募大师、零售大师和民间大师。”

但也有业内人士认为,这种“投机”干扰了市场生态,放大了投资风险。光大银行金融分析师赵华告诉记者,“从中长期来看,股票走势的强弱将主要取决于公司的基本面。白马股很少涨跌,但其股价屡创新高,反映出优质股必须受到基金青睐的规律。对于长期基金来说,其实更多强调的是业绩和投资回报的确定性,而不是交易规则的差异。”

赵华指出,无论是推出科技创新板还是创业板改革,中国资本市场登记制度改革都已进入中期阶段。为了保证登记制度改革的顺利进行,监管部门